理察·丹尼士是一个期货市场的传奇人物,现时已经归隐。1960年丹尼士在期货交易所担任跑腿,传送买卖单据时,已经深受投机买卖吸引。1970年夏天,丹尼士向家里借来1600美圆,在中美期货交易所购入会籍,开始投机生涯。中美期货交易所,主要迎合小额对冲及投机者的需要,合约金额刚好符合丹尼士的创业条件,加入中美期货交易所,会员牌经纪用去1200美圆,剩下可作为投机的资本只有400美圆,令人难以置信的小小资金最后变成庞大的财富。全盛时期,丹尼士的财产接近二亿美圆。丹尼士的父亲对儿子的出色表现,当然很欣慰,可以四处向亲友吹嘘。
丹尼士在投机市场,虽然长时间呼风唤雨,但亦有英雄落难的时刻。在接受访问的时候,丹尼士正好处于低潮。1978年尾到1988年,丹尼士旗下管理的基金,由于亏损过多,达到50%的界限,必须停止买卖。丹尼士过人之处便是可以不动声色,全无情绪上的波动,坦然面对困境。在投机市场作战多年,丹尼士明白到,重大的损失是无可避免的,现实丹尼士深信只要基本买卖策略正确,冬天过去后春天必定重临。丹尼士对自己的信心始终不渝。访问期间,丹尼士表露的自信心,以及稳定的情绪,给人的感觉,完全不似刚遭遇重大挫折。
80年代丹尼士是期货市场灼手可热的人,买卖盘口经常可以带动市势,独领风骚。昨日银价攀升,理由是丹尼士大手购入;大市急挫,起因在于丹尼士的五百张合约,其他市场人士跟风沽售,债券突围而出冲破重大阻力。市场经纪分析上升的原因,主要是丹尼士在关口大手买入类似消息,曾经涉足期货市场者,相信都耳熟能详。丹尼士在期货市场虽然举足轻重,私人生活却以低调处理,节俭兴家,唯一巨额支出则用于慈善捐款及政治活动方面。丹尼士前后接受史惠加两次访问。详谈投机心得之后,毅然宣布脱离投机市场,专心从政。
在多年的投机生涯当中,丹尼士出尽风头,给人的感觉可以在最低点买入,然后在高峰反手沽空,实际上丹尼士认为在市势扭转的价位买卖,得益不多,丹尼士积聚来的巨额利润,并非依赖准确地测中大市顶点或低点,根据丹尼士估计他本人95%的利润,来自5%的买卖。可以说,丹尼士深信赢钱要赢到尽的道理,有风时不晓得驶尽帆,是普通炒家犯的最大毛病。事实上,一方面一面倒的大势,可遇不可求,捉到鹿而不懂得跺脚,注定要失败;另一方面,要防范过于固执,以至于市势已经逆转时,尚一无所知。丹尼士的买卖要诀,下篇介绍。
丹尼士在投机市场的惊人成就,得到行内人士推许,史惠加曾经访问过的多位杰出炒家,都表示:拍马都追不上丹尼士的班次。丹尼士在其他出色炒家中的地位可想而知。丹尼士是曾经风雨屹立不倒的斗士,丹尼士对一般炒家的忠告最重要的一些是:当你们意志消沉,头头碰黑,不想提及市场买卖的时候,正是你应该专心致志,小心分析买卖机会的时刻。充满了古龙小说的味道,实际上反映了出色炒家必须具备的条件:不屈不挠,同时要小心分析,捕捉千载难逢的获利机会。
下面简略介绍丹尼士入行历史。
问:请问你如何投入投机买卖行业?
答:中学毕业,我找到一份暑期工作,在期货交易所担任跑腿,传递买卖单据,经验非常惨痛,每周工资40美金,但我会在一小时内输得一干二净,无论如何,我得到第一次参加炒卖学习的机会。
问:听说你21岁之前,已经委托令尊带你即市买卖。
答:对,当时是1968年至1969年,我尚未达到成年岁数,而家父拥有交易所会藉,正好担任我的买卖手。
问:成绩如何?
答:经常输得一败涂地。
丹尼士由四百美金起家,炒卖成功,个人资产最高峰时达到二亿美元,但丹尼士出入行时也难免受到失败的挫折,对于初尝败绩的遭遇,且听听他的心声。
问:入行初期,经常输钱,此段经历是否值得珍贵?
答:千金难得的经验。第一,初入行时注码很少,基本上无伤大雅;第二,失败的经历,可以作为以后买卖的警惕,可以说,起初开始炒卖的时候,成绩越差,对你今后影响越好。
问:换言之,出入行时成绩太过出色,反而不妙?
答:少时了了,大时未必同样出色。
问:为什么?
答:根据本人多年经验,未经过考验的炒家,难以长时期在投机市场立足。举例说,某人在黄金暴涨时坚持有好仓获暴利,以后会成为一面倒的黄金大好友,倾向于固执地持有好仓,自然会影响炒卖成绩。
问:是否有其他实例?
答:有,以1973年大豆一面倒的大升市为例,即使未曾在大豆市场得到好处的炒家,对于该役的经验亦非常深刻,轻易不会成为大豆淡友。
问:即是说,经验不足,会受到影响而倾向于大豆的好友?
答:对,当你不能冷静分析市势,而存有偏见的时候自然不能出人头地。
问:总而言之,初入行的时候的失败经验,是成功的中途站。
答:是。
投机生涯不顺畅
丹尼士在1970年的夏天,以借来的一千六百美元创业,其中一千二百美元用于购买交易所会藉,四百美元则作为买卖资本。由于准确地在粟米枯萎症出现前买入粟米合约,资金迅速上升至三千二百美元,促使丹尼士放弃升学的机会,全身心投入炒卖行业。
问:多年炒卖生涯中,可有戏剧性和令到感情重创的经验?
答:当然有,发生在我全身投入炒卖行业第一年。
问:输去若干本钱?
答:我刚放弃学业,全力以赴炒卖。资金只有三千美元,很不幸偶一不慎,输去三百美元,心神恍惚,反手买卖又一次大败仗。
问:渣沽都输?
答:恶梦尚未过去。当日之内,我再以初入市的方向买卖,连续第三次输钱,整日计算总共输去一千美元,即是总资金的三分之一。
问:心情自然欠佳,但可有得到宝贵的教训?
答:输钱金额太多,令你心情不稳定的时候,决不应该轻率入市买卖。正确的处理态度是离场,回家睡觉,对于市况仍要继续观察,小心分析,但不宜急于再入市买卖。
问:该役失利是否有其他意义?
答:事后检讨,假如我有一套完善的资金管理制度,一日之内输去三分之一资金的可怕经验,应该可以避免。
问:换句话说,当日失败,实际上是最有价值的出色买卖,令你不再陷入类似困境。
答:分析正确。
问:上述故事,教训我们一旦买卖不顺手的时候,可以休息,否则无缘无故的一而再输钱,获利机会来临时候,剩下的小量资本难有大作为。
答:绝对正确。总而言之,你必须减低损失,保存资本,等候可以一展所长的良机。否则无缘无故的一再输钱,获利机会来临的时候,剩下的小量资本难有大作为。
问:一九七三年大豆牛市是你第一次赚大钱的市场吗?
答:对,我赚了足够多的金钱,可以在第二年加入芝加哥期货市场,除了顺势之外,我亦是一个活跃的即市炒家。
问:其他人表现如何?
答:大部分人不懂得有风驶尽帆的策略,他们急于将利润套现。举例说,大豆收盘前已经涨停板,其他人虽然相信次日可能大升,但仍然不能抵抗将利润套现的诱惑,而我则愿意在涨停板价位继续买入。
问:听起来似乎轻而易举的事情。
答:当然亦有风险,但顺势买卖令你稍微占优。
问:获利机会较高?
答:当年大豆连续十几个涨停板是常见的市势,但当时大部分炒家认为涨停板四至五日已经不可思议。
问:大豆固然可以连续即日涨停板,当然也可以无声无息的在第二日跌停板,请问你如何决定在什么时候停止买入?
答:这是有关或然率的问题,在涨停板价位买入输银码自然较大,但最低限度顺势买入,可以确保得到获胜的机会较高。
问:不要放弃赚大钱的机会?
答:对!
理查丹尼士以四百美元的投资,赤手空拳创出一番事业,累计利润在庞大的慈善及政治捐款之后,仍然踏上二亿美元大关。实际上从一九七零年开始全身心投入炒卖生涯以来,丹尼士并非一帆风顺,下面是处理逆境的经验。
问:多年投机生涯中买卖成绩最差劲的是那一年?
答:一九七八年。
问:是否由于其中一两个市场判断错误引起?
答:当年大部分市场处于横向状态,假突破的市势多不胜数,假如其中一个市场出现可靠的趋势也可以令到当年成绩改观。
问:一九七八年成绩欠佳,可有其他重要因素?
答:问得好!77年我主要以出市身份直接在市场买卖,但78年开始我在写字楼遥控指挥,脱离出市代表身份。
问:买卖方式是否因而改变?
答:出市买卖可以得到不少即市消息,及其他第一手资料,举例某黑帮出市代表,以摸顶或摸底逆市买卖而闻名,足以作为相反指标,离开即市买卖场地,自然不再享有上述优势。买卖策略逐渐以中长线为主。
问:离开大豆期货的买卖场地,实际上有什么重要理由?
答:1970年外汇及利率期货尚未面世,但1978年时上述市场已经成熟,足以提供投机的便利,因此改在写字楼发盘买卖,可以同时买卖多种商品,长远来说,是明智的决定。