该系列文章围绕人生最重要的公式“复利公式”展开。
上部分：复利的谎言
中部分：复利的公式
下部分：复利的本质
本篇是其中的第一部分，曾经发过。在此新增加了部分内容。
1
十年赚10倍，靠谱吗？
假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。
或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。
“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一书，意译为“能翻10倍的股票”。
有人算了一下，假如你想在股市十年变10倍，每年“只”要26%回报即可。
于是，关于复利的传说，又多了一个美妙的数字：26%。
然而，假如你相信如上“复利法则”，也许就掉入了一个谎言的陷阱。
不止在投资领域，关于个人的“成长”和“精进”，也流传着一年抵N年的梦想。
最近，有人问我：
一个人可以做到持续地每天进步百分之0.1或者说百分之0.05吗？
如果可以或者说有可能达成的话，关键点在哪里呢？难点在哪里呢？
我回答：
不可能。
我小时候曾经得过一本武林秘籍，上面介绍了一种看起来很靠谱的方法，让人学会“飞檐走壁的轻功”。
具体方法是：
挖一个大坑，在里面垫很多层草席，一次垫到接近地面；
每天锻炼跳出地面，直至轻松自如；
取掉一张草席，继续锻炼......
再取掉一张......
每层草席才多厚呀，这样，你就神不知鬼不觉战胜地心引力，掌握绝世轻功了。
可惜，少年的我胸无大志，没有亲身实践。
你看，这是不是也是“复利思维”的一种简化版？
“复利思维”，这个看似有些鸡汤的话题，其实包含了“不确定性、连续性、对称性、预测、幂律分布、肥尾、下注、决策、贝叶斯、长期主义”等好多个有趣的话题。
2
本文的观点是：
绝大多数人对于复利的理解是错误的；
极少有人能够靠复利获利。
复利的谎言，并非是说“复利是谎言”。
恰恰相反，复利可能是人生当中最重要的公式。
我在《人生算法》里写过：一个人的成就，来自一套“核心算法”乘以“大量重复动作的n次方”。
这正是长期主义的秘密。即使是普通人的努力，在长期主义的复利作用下，也可能累积成奇迹。
然而，能做到这一点的，可能就不是“普通人”了。
聪明人呢？年轻时不甘心于做“大量重复的事情”，年长后又很难实现自己巅峰时刻的连续性。
《原则》的作者瑞·达利欧，他公司的宏观基金在过去十年里表现不佳，在截至2021年11月的10年里，年化回报率约为1.6%。
复利太难了。即使公司很大、人很聪明、资源丰富、钱很多，也不例外。
3
复利的公式，表述如下：
FV（Future Value）：是指财富在未来的价值；
PV（Present Value）：是指现值，亦即指本金；
i（interest）：是指单次（单个周期内）的固定利率或固定回报率，即增长比例；
n：则是累计的周期，或者说是重复的次数。
看起来似乎很简单？
不。
这个公式背后的意义，要复杂得多，丰富得多。
先从公式本身，来看复利公式的十个要素：
一、FV（未来价值）
未来的价值不是一个结果，也不是单纯的目标。
人生的难处在于模糊性和不确定性，所以当下的决策总是条件不足，看不清楚。
未来价值提供了一个估值函数，以实现模糊的精确，为人生做指引，为决策做依据。
FV（未来价值）像是一个人的理想，一个公司的愿景、使命和价值观。
模糊的大方向，能帮助我们穿越迷雾，翻山越岭。
二、PV（现值）
有人说自己去年的股票赚了80%，完胜绝大多数基金经理。连表现很好的巴菲特，2021年股价回报也“只有”29.6%。
且不谈连续性，巴菲特的29.6%，几乎是指其全部资产的上涨；而某人赚了80%的股票，也许只占其资产的不到10%。
所以PV（现值），需要基于整体资产。
但是大多数人或者企业，无法做到这一点。
何谓好生意？是指过去的要素（不止是钱）可以积聚成更强的、可持续的组织系统能力。
苹果厉害的地方是，其卖出去的大部分设备，都还在继续为其赚钱。别人卖一个手机赚一个的钱，苹果种下了一片名为IOS的森林，里面的树木多达十几亿，而且还在快速蔓延，并且越长越高。
“出卖时间”赚的钱，烧饼一张一张地做，只与一个人的单位时间创造价值有关，尽管一个人的能力也可以累积，但却不能像资产的累积那样可以指数级增长。
至少钱睡觉的时候可以赚钱（也可以亏），而出卖时间赚钱的人睡觉（指普通的睡觉）的时候无法赚钱。
从这个角度，倒是可以重新理解一下断舍离：如果一样东西，或者公司的某些业务和资源，将来要是不能创造大于成本的价值，就该扔掉。
有人买股票的时候喜欢用“捡烟蒂”的方法：你看这个公司的现金和房产价值比股价还高。
可是，你买股票其实是投资于其赚钱能力，账面价值没啥用，除非可以清算。
要是那些现金和房产不能成为复利公式里的PV（现值），不能够随着时间越滚越大，其实并无意义。
进而，PV（现值）需要是值得复制的独特价值。
以及，复利公式，总是要基于那些最基本的“出卖时间”的劳作。就像亚马逊的仓库员工和快递员。
三、增长比例
增长比例i是一个动态的数值。
在一个人或者一个公司的复利公式里，前面相当一部分是为了让i变成正数。这是一个不断学习、不断试错的求解过程。
对于创业者而言，就是需要做到在PV（现值）变成零之前，找到大于零的增长比例i。
即使好不容易变成了正数，i还是会起起伏伏。
所以，现实中i可能是正数，也可能是负数。最终计算出来的FV（未来价值），是一个统计学的结果。
同样，i也与资源的配置有关。例如，某个投资年回报达到了100%，但是只占用了10%的资金，在整个复利公式里i就变成了10%，而非100%。
在一个概率化的世界里，复利的计算会稍微复杂一点儿，在下面一篇文章里会详细介绍。
四、重复的次数
1964到2021年间，伯克希尔实现了3.64万倍的市值增长，而标普500指数收益率“只有”302倍。
这期间，伯克希尔的年化回报率约为20%，标普500指数则为10%。
活得久，重复得够多。
复制，是DNA、工业化、金融、计算机、AI、模因等等最主要的力量之一。
重复的另外一个关键词是：自动化。
五、乘号
全世界所有人的头发的数量相乘，结果是多少？
是零。只要有一个人没头发。
这是复利公式的残忍之处。
乘法将我们的时间和资源连接起来，这里面有并联，还有串联。但最后都可以用复利公式来计算。
复利不只是相乘，还能产生网络效应。
为什么大多数人并没有亲身体验复利的“神奇”？
因为神奇的复利，来自涌现。
复杂系统的一大特点是：整体大于部分之和。
每一个乘号，就是一次决策。
单次决策发生之时，需要是无记忆的，甚至是对上一个乘号的抛弃。
但是每次决策必须基于整体资产。
六、全局观
复利公式为我们提供了一个框架和坐标系。
时间的大局观，空间的大局观，资源的大局观，以及自我演化的大局观。
这种大局观，如果可以用计算和数字来做辅助，会更直观，更理性。
七、健壮性和稳态
复利公式是由很多个乘号串起来的，本身非常脆弱。
所以，首先要活下来。
但是单纯想不死，可能会导致什么都不做。为什么绝大多人是随波逐流的普通人？因为这样做活下来的成本最低，挂掉的风险相对（只是某个局部环境的相对）也小一些。
如何既不出局，又不旁观？
一个人如果想要构建自己的复利公式系统，需要具有健壮性，以实现稳态。
健壮性，是一个计算机词汇，简单说就是皮实，有韧劲儿，适应性强，小强精神，反脆弱。《园丁与木匠》也特别将这个词作为一个孩子的最重要的品质之一。
八、串起来的自我
一个人并不是在时间的长河里穿行，而是很多个不同时间的“我”被时间串起来。
大多数时候，我们的完整性和连续性，只是一种幻觉。
主动意识，把握自我，独立思考，其实就是刻意在人生的关键节点，设置“决策点”，每一个决策都是离散的，而非是踩西瓜皮。
靠运气赚钱靠实力亏掉，竭力维护自己的正确，不管对错死磕到底，都是因为忘记了：决策只与未来有关，过去的“你”要么是存量资源，要么是沉没成本。
串起来的自我，还有一个“超我”，又或是《悉达多》里的“神我”。
九、资源平台
不管是公司，还是个人，有没有一个资产平台，来沉淀自己的资源，并且基于这个平台来滚雪球，是能够实现复利效应的关键所在。
日拱一卒无有尽，功不唐捐终入海。
这个“海”，就是资源平台。
“日拱一卒”，是一个增厚资产、配置资产的过程。
有些公司烧钱，烧出来的是资产；
有些公司烧钱，烧出去的是费用。
你需要有一个资源平台--可能是你的名声，你的一个视频号，你的公司，你创立的品牌，把你的所有努力和付出都可以装起来，以此作为滚雪球的内核。
当然，前提是你的专业和独特价值。
十、自我的进化系统
对于个人而言，你的核心资产是你自己。
将自己视为可以不断优化升值的资产，是复利公式的灵魂。
复利公式，是基于时间轴，对一个人或企业的“资产、认知、劳作”的持续复制。
这个复制是动态的，环境充满了不确定性，热力学第二定律处心积虑地想要拉慢你滚雪球的速度。
自我的认识，可能是复利公式里最重要的隐藏要素。
复利公式里的一个个乘号，其实就是一个人的自我进化过程。
以上内容，将会在《中部分：复利的公式》和《下部分：复利的本质》里详细展开。
接下来，是本系列文章的上部分：复利的谎言。
复利三部曲：上部分
复利的谎言
真相 1
世界被随机性主宰
未来是极度不确定的。
并不存在一个清晰的轨迹，让你像爬坡一样每天进步一点点。
先来看看随机游走假说。
这是金融学上的一个假说，认为股票市场的价格，会形成随机游走模式，因此它是无法被预测的。
1863年，法国的一名股票掮客朱利·荷纽最早提出这个概念。
1900年，法国数学家路易·巴舍利耶在他的博士论文《投机理论》中讨论了类似观念。
另一条主线是，爱因斯坦在他1905年的一篇论文中，从物理界的角度出发研究了“随机过程”，揭示了布朗运动，间接证明了原子和分子的存在。
回到金融。又过了整整半个世纪，1953年，莫里斯·肯德尔提出：
股票市场价格的变动是随机的主张。
1964年，史隆管理学院的保罗·库特纳出版了《股票市场的随机性质》。
1965年，尤金·法马发表了《股票市场价格的随机游走》，正式形成这个假说。
1973年，普林斯顿大学波顿·麦基尔教授出版了《漫步华尔街》。
我很早以前看过这本书。很坦率地说，极少有人能够第一次就读懂并接受麦基尔苦口婆心的观点：别瞎折腾了，买点儿指数基金吧！
即使你读懂了，也不甘心照他说的做。
这本和我一样老的书里，许多洞见今天看起来也闪闪发光，例如谈及对基本面的专业分析未必靠谱，作者写道：
无数研究都显示了与此类似的结果。放射科专家在观察x光片时，竟然让30%具有肺病症状的光片从眼皮底下大大方方地溜走，尽管这些x光片已清清楚楚地说明了疾病的存在。
另一方面实验证明，精神病院的专业人员竟然不能把疯子从智者中分离出来。
随机性是个太大的话题。
笨人很难理解随机性这回事，而聪明人总觉得自己可以控制随机性。
例如，我在澳门赌场里观察了一阵子，发现在押大小的赌桌前，假如连续出现了十次大，那么：
新赌徒们就会继续跟着押大，认为大的火气正旺；
老赌徒们则会押小，他们认为根据大数定律出现小的概率更大了。
可惜，二者都错了。新赌徒们迷信，老赌徒们犯了“小数”的谬误。
一个公正的大小游戏，每一次或大或小是没有记忆的。
对于随机性里关于“无记忆”的这部分，人类的大脑很难接受。
例如，假如让你扔100次硬币，下面哪个结果更“真实”？
上图左侧是请某个人类“随机”画的，是有意识的随机；
上图右侧是真正的随机（应该是模拟的）。
看起来，是不是左边更随机一些？
因为右侧有太多“连号”，看起来不够随机。
实际上，恰恰相反。
这就是人类对随机性的偏见之一。
世界是随机的，并不符合“决定论”，更不是线性的。
“复利思维”为什么看起来如此有吸引力呢？
因为“复利”制造了一种虚幻的确定性。
我们的工作、生活、投资，大多是通过寻求事实和真相，来寻求生活中的确定性。
在漫长的进化过程中，大脑逐渐变成了一部预测机器，它通过对过去的总结和对未来的想象，来分配资源，采取行动。
但是，什么是确定性？
假如你不能在某个“确定性”之前，加上一个概率数值，那么这个确定性就是一个大坑。
有次我听见儿子在打游戏的时候，和别人说“百分之百确认”，就很认真地对他说：
记住，以后不要说百分之百确认，哪怕某件事你非常非常非常确认，你也只能说我99.999%确认。
进而，你对于事实的“确定性”的判断，本质而言，其实只是某种信念。
人类事务，就是由一大堆信念在随机性的沙滩上堆砌而成的。
真相 2
连续性很难实现
复利有一个重要的假设，那就是连续性。
只要你每年赚26%，连续十年，你就可以......
下面，我们来看看连续性有多难。
我在《机会泵：如何管理你的运气？》一文里写道：
你有没有想过，为什么现实中很少有福尔摩斯？
通常而言，福尔摩斯的神奇之处，在于他能够做一连串推理，大致结构是这样的：
因为A，所以B；因为B，所以C；因为C，所以D；因为D，所以E......
所以，凶手就是大魔王！
之所以极具戏剧性，是因为上述一系列推理，就像杂技团的叠罗汉，叠得越高，越有冲击力。
然而，现实中很难见到杂技团的这种极度不稳定结构。
我们算个简单的账吧：
假如福尔摩斯的每一步推理的靠谱度高达80%（这算料事如神了吧，有这种预测能力去炒股票的话很快会成世界首富），那么从A推理到E的靠谱度，就是：
80%✖️80%✖️80%✖️80%=40.96%
也就是说，即使每次推理的准确率再高，经过多个环节的叠罗汉，也变成不那么靠谱了。
对于随机游走的股市投资而言，“连续性”更难实现。
别说连续十年每年回报达26%，就连年化10%，也没多少人做到。
有人根据wind数据分析，全市场只有33位基金经理，连续十年做到年化收益率超过10%。
那么私募高手们呢？
据统计，10年期年化收益率超过10%的私募基金经理，仅有37人。
过于简化的复利，极大地高估了“连续性”。
俗话说：一年翻一倍，容易，三年翻一倍，难。
时间并不是复利的朋友，更多时候是敌人。
时间“有先有后”的特性，让我们容易将先发生的作为因，后发生的作为果。
时间“自动驾驶”的特性，让我们容易以为事件的发生就像将一个雪球滚下山坡。
然而：
时间的先后次序，并不能决定前后的因果关系；
时间的连续性，更不能成为事件连续性的燃料或证据。
休谟早就说过，这么想是很幼稚的。
作为“致富工具”的所谓“复利思维”，按照休谟的话说，是取决于我们的情绪、习俗和习惯，而不是取决于理性，也不是取决于抽象、永恒的自然定律。
让我截取休谟的一段话，来击碎复利的“连续性”谎言：
“我们就可以问，它包含着关于数和量方面的任何抽象推理吗？没有。
它包含着关于事实和存在的任何经验推理吗？没有。
那么我们就把它投到火里去，因为它所能包含的没有别的，只有诡辩和幻想。”
真相 3
现实是不均匀的
复利的神话里，还包含着一个假设：
这个世界是均匀的。
然而，现实不仅是不均匀的，而且连“不均匀”的那部分，也很不均匀。
这并非绕口令，而是聪明人对“不均匀”这个概念的多层级理解。
第一层级：理解人有悲欢离合，月有阴晴圆缺；
第二层级：聪明人试图用“正态分布”来驯服随机性；
第三层级：理解幂律和肥尾；
第四层级：概率与赔率的不对称性。（这是下一节的内容）
复利神话里描述的那种“每天进步一点点、每年赚一点点，就能成长为巨人”的场景，在现实中并不会出现。
从量变到质变，并非是功到自然成，而是“成事在天”，无法设计，只待“涌现”。
确切说，在现实世界，99%的时间你会感觉一无所获，只有那1%的时间会感觉到收获的喜悦。
据统计：从2008年11月27日到2018年11月27日，标普500指数从887.68点到2682.20点，涨幅达202.16%。
但是，如果错过了其间涨幅最大的20个交易日，收益就只剩下31.15%。
如果错过这20天，就错过了10年超级大牛市。问题是，你无法知道是哪20天。
反之，最糟糕的日子，也是密度极大，破坏性极强。
许多聪明人都是一直在赚钱，而且赚得貌似非常稳定，但却会在某一把因为极小概率事件的发生而亏掉所有的利润。
即使聪明人理解了随机性，也会过于相信正态分布的钟形曲线，而忽视黑天鹅出现的频率以及导致的破坏。
有些事情是正态分布，或者是薄尾，例如人的身高；
有些事情是幂律分布，或者是肥尾，例如人的财富。
正态分布与幂律分布最大的区别在于，某些现象中，正态分布严重低估了极端事件发生的概率。
再比如，当奥巴马说“我国经济09年以来增长13%”时，有可能真相是：
美国人只有最富的1%收入增长了；
剩下99%的人收入反而比之前略微下降。
原因是：
财富的分布并非正态分布，而是幂律分布；
美国1%最富有的家庭拥有的财富占美国家庭财富总额的34.6%。
我隐约觉得，复利神话给人带来的错觉，可能与“小数法则”有关，同是赌徒谬误。
反过来说，我们在有限的空间、有限的时间、有限的样本量下，高估了大数定律的作用。
大数定律依然起作用，但收敛得可能很慢。如凯恩斯所说的，市场非理性的时间比你破产的时间要长。
为了不错过那决定了大部分收益的“20天”，你也许可以用指数基金来长期定投，正如博格所说，别去草堆里找针，干脆买下整个草堆。
但是，万一你选错了草堆呢？
不确定性的一部分，正是分布的“不均匀”。
打个比方，就像你开辆车，打算来一次数千公里的自驾之旅，计划一天五百公里，然后艰难而快乐地抵达目的地，享受挑战自我的乐趣。
结果呢？也许前三天走得好好的，第四天就陷入一个沼泽地，完全动弹不得。
我想过一个问题：
假如一个难题是均匀的，那就不算一个真正的难题。
例如，我每天做一百道围棋死活题，一年我就可以升两段。这并不是一个难题。
问题是没有这样一马平川的难题。
假如有，围棋可能就不是一个很难的游戏了。
其实，AI就将围棋变成了一个均匀的难题。
所以满大街都是随便灭掉人类冠军的围棋AI了。
又比如“戈壁挑战”那种人造的均匀的难题，也许只是另外一种精神按摩的商务人士广场舞而已。
真相 4
回报是不对称的
我们的世界有太多对称性，例如对称的身体，好与坏，阴与阳，正与负，人类对“对称性”也有很高的期望值。
复利神话，也包含了“对称性”的幻觉。
然而，由于以下两个关于“对称性”的真相，复利神话被戳破了：
1、现实世界里，财富的委托代理机制的权利和责任是不对称的；
2、在数学上，不懂期望值会导致概率与赔付之间的不对称。
塔勒布在《非对称风险》里，提及了人类事务的对称性原则，包括公平、正义、责任感、互惠性。
他尤其嘲讽了金融业的高管们拿别人的钱冒险赚自己的大钱。
该书译者这样写道：
在权利和责任不匹配和非对称的委托代理机制下，代理人只会考虑如何尽可能地延长游戏的时间，以便自己能够获得更多的业绩提成，而不会考虑委托人的总体回报水平。
塔勒布从数学的角度，在概率密度函数中突出了“矩”的概念，揭示了看似能够产生“长期稳定回报”的投资策略其实隐含了本金全损的巨大风险。
看起来大概率低风险的收益，由于不对称性（既有机制上的，又有期望值上的），忽视肥尾和黑天鹅，委托人最终会因遭遇爆仓风险而损失全部资产。
戴国晨在解读《肥尾分布的统计效应》时总结道：
1、重视概率忽视赔付在肥尾条件下会导致更大的问题。
2、肥尾条件下对实际分布估计的微小偏离都可能带来巨大的赔付偏差。
第一点好理解。例如我最近没时间下棋，但会在网上看高手下棋并虚拟下注。我并不是总押获胜概率更大的棋手，而是关注赔率，也就是计算期望值。
从投资看，就是：
一个大概率赔钱的策略不一定是糟糕的策略，只要没有破产风险且小概率能获得巨大收益即可，如尾部对冲策略（例如Universa）；
一个胜率99.99%的策略也不一定是好策略，如果不能完全规避破产风险，前期盈利都会归零，如杠杆统计套利（例如长期资本）。
关于第二点，塔勒布给出的是数学解释：
由于存在非线性关系，市场参与者的概率预测误差和最终赔付误差完全是两类分布，概率预测误差是统计量，在0到1之间，因此误差分布是薄尾的，而赔付的误差分布是肥尾的。
具体到“不对称”的现实中，复利的实现有赖于如下三点：
1、不管多大的利益，都不值得冒“彻底爆掉”的风险。
尽管期望值是一个“简单”的计算，聪明的投资者也会只下注于“正期望值”的机会，但是有时候因为过于在意假如赢了会怎样，而对“假如输了会怎样”心存侥幸。
克服这种心理偏差的办法是：倒过来想。
不是去计算预期实现了有多好，而是考虑预期没有实现有多糟。只有当自己能够承受这种糟糕，才做出决策。
2、对于投资者而言，凸性机会，并不是单一的凸函数，而是凸性机会的组合。
就单一的凸函数来看，复利式的增长，以及“正反馈循环、边际成本递减、网络效应”等因素，会产生凸性。
而现实中，不管是从空间看，还是从时间看，我们更像是选中了一个盲盒，里面有多个凸函数和凹函数。最后赚取的，是一个统计学结果。
所以投资者需要杀伐决断，不纠结于一城一池，知错就改。如巴菲特总说对喜欢的股票永远不卖，可一旦不喜欢了则会残酷清仓。
对价值投资者来说，机会在于被错误定价的凸性机会。
巴菲特如此总结：
你可以有意识地投资包含风险的项目——有很大的可能性会带来损失或损害，但前提是：你相信概率加权后的收益将远远高于概率加权后的损失，并且你可以同时投资几个相似但不相关的项目。
3、对于企业家而言，凸性更像是一个概率较低但回报极大的机会。
例如，某个创业机会，成功的概率是5%，但回报可能是1000倍。
这类小概率大赔率的“馅饼”，来自：
绝大多数人都过着随波逐流的日子，都想着大同小异的问题，也不愿意承担小概率事件的煎熬，以及转化为大概率的漫长等待。于是大多数人打折甩卖了自己那一点点儿“与众不同”的权利。
而创新的企业家则捡了这个越积越厚重的大机会。
逆向思维的人，因为稀少，所以独占。
对应于投资者的空间（可以理解为某个事件的仓位配置），企业家面对一个小概率大回报的凸性机会的秘密是时间。
时间发挥作用的秘密有两个：
a、预测的趋势一点点从隐性变为显性，进而成为超级大趋势。典型的如特斯拉之于电动车；
b、企业家的使命是通过聪明试错、快速学习，来不断地提升成功的概率，直至成为大概率。企业家的凸性曲线的前半截，可能都是负数。就像亏损了20年的亚马逊。
用一个比喻来对比价值投资者和创新企业家之间的“凸性机会”：
价值投资者有150的智商，却选择去做很多个重复的智商要求为120的事情；
创新企业家有150的智商，却选择去做一件足够大的智商要求为180的事情。
稍微总结以上三节，“连续性”的幻觉，对“均匀性”的幻想，“非对称”的风险和回报，经常是财富的致命杀手。
在这三个“不确定性”杀手的围剿之下，复利谎言走不了多远，就粉身碎骨了。
真相 5
勤奋无法替代思考
希望每天进步0.1%，进而叠加出惊人的复利，与其说是一种幻想，不如说是试图每天都获得“即时满足”。
复利神话，其实是一种反智的智力贩卖。
为什么呢？
因为要获取世俗上的成功，除了运气之外，你需要两个步骤：
1、做正确的事情；
2、把事情做正确。
复利神话过于强调第二点，让人忽略了第一点。
还有那种“每年只要赚26%，十年能变10倍”的说法，除了教会你一点儿小学数学，实在是害死人。
例如谈起定投，假如你在一件错误的东西上定投，做得再正确也没用。
在捕鼠夹上雕花，你做得再极致也没用。
如果你没有方向，任何方向的风都是逆风。
真相 6
“种下树”的惊险一跃
假如说种树是你说的这种“每天长一点点”，然后长成参天大树，枝繁叶茂，那么这里的关键点不是每天长一点点，而是“种下树”这个“充满惊险一跃”的大决策。
这类决策，很难外包。
这方面，投资和教育孩子也有点儿像，你应该做一名园丁，而不是木匠。
在一个充满随机性的世界里，并不存在“设计和打造”的木匠。
对未来的预测，和算命没什么区别。
那些关于所谓周期预测的神话，当事人其实是像算命先生那样，提前说了很多模棱两可的预测。
人们总能从中挑出偶尔对的只言片语。
连一个不走的钟一天都能对上两次呢。
“充满惊险一跃”的大决策，仍然只是一个“信念”而已。
你需要不断更新自己的“信念”，而不是捍卫自己的观点。
并且，你需要有一种这样的心态：种下树，享受这个过程，哪怕你本人不能亲身享受树荫。
真相 7
惊涛骇浪里的贝叶斯
所以，厉害的人，本质上是个贝叶斯主义者。
他们能够做到：
随时在根据当前境况重新判断；
打出无记忆的牌；
不介意自打嘴巴；
勇于自我更新。
他们绝非像驴子拉磨那样，以为只要坚持转圈儿就能每天进步。
例如亚马逊的股票，自上市以来年回报率的确很惊人，但是并不是每天一点点稳定爬坡涨上来的，中途经历过好几次大跌，跌到让人怀疑人生。
那么，复利神话的“死磕到底”，不正好可以让人抓住亚马逊的这种大机会吗？
问题是，你怎么知道自己死死抓住的股票是亚马逊？
在复利思维的“指引”下，有些人喜欢用“不断摊薄、加倍下注”的投资方法。这是一个复杂的话题，但大多数时候对大多数人而言，这是错误的做法。
这两年，特斯拉的惊人反弹，会让很多人再次对“死磕到底”与“抓十倍股”产生幻想。
我只能说，从进化的角度，马斯克是有益于人类的。
市场也给予了马斯克和贝佐斯比巴菲特还高的回报。
但是造物主并不是自上而下地设计物种，而是自下而上地“演化”。
马斯克是个好的创新者，但是他作为你的老公，就未必是好的。
当然很多女士会跳起来反对这一观点。
不过我一贯的观点是，女性在择偶上的非理性，从进化的角度看，也保护了物种的丰富性，并且鼓励了一些必要的冒险家。
这些冒险家以个体的非理性实现了人类群体的理性。
真相 8
牛人需要“北极星+鸡血”
概括而言，“复利思维”鼓吹持续每天进步百分之0.05，只是追求一种所谓确定性的幻觉，稍微遇到一点儿风雨就被打散了。
此外，厉害的人还要能够在没有任何激励、没有任何“进步迹象”的情况下，依然每天打满鸡血。为什么能做到这一点呢？
秘密在于：他们既有心中的北极星，又敢于走入黑暗的森林。
此外，别忘了，我们的人性和社会性。
牛人们会利用人性和羊群效应。
“北极星+鸡血”，帮助他们对资源有更强大的获取能力。
真相 9
一边“滚雪球”一边“补血”
复利思维描述的理想化的滚雪球，在现实中经常会掉血。
高手们需要一边“滚雪球”，一边“补血”。
例如特斯拉在中国建厂，蔚来汽车拿到政府投资。
都是生死一线间的“补血”。
为了拥抱大数定律，你需要长期在场，实现遍历性。
所以投资人要讲故事，要制造自己的传说，要持续募集更多的钱。
他们懂资源聚集效应。
当然，这背后自然还有对“概率权”的理解。
职业投资人和业余投资者最大的区别之一，在于职业选手有源源不断的弹药。
巴菲特有保险公司的浮存金，可以发债（不差钱的他今年四月在日本借了18亿美金）。
他还强调所投公司有很好的自由现金流，他有一个极小的总部，只在乎旗下公司的经理人们把赚到的钱源源不断地交上来。
据知情人士称，高瓴2020年上半年正在从投资人那里筹措可能多达130亿美元的资金，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。
上一次融资是在2018年，最终募集到106亿美元，创造了纪录。
即使牛如巴菲特和高瓴，也在源源不断地获得资金，为下一次下注准备筹码。
钱多了未必全是好事儿。
只有如此，无限游戏才可以持续下去，英雄一直留在场上，大数定律发挥作用，财富因为遍历性中的概率优势、以及最大化的正期望值得以实现。
这才是“长期主义”背后的道理。
换句话说，他们一边滚雪球，一边不断往前面的雪道上撒雪。
当然，钱多了未必全是好事儿。不过总好过没钱。
真相 10
西西弗斯向上滚雪球
那么，批驳复利思维，这是否定了“滚雪球”的存在吗？
巴菲特不是靠滚雪球成为首富的吗？
人生也许像是滚雪球，可惜不是顺着坡往下滚，而是像西西弗斯那样往山上滚雪球。
而且，这雪球随时可能砸下来。
指数型的崩溃，往往比指数型的增长“容易得多”。
所以，即使我们能够有足够耐心慢慢变富，慢慢成长，也不能令“变富”和“成长”因为“慢慢”而变得容易。
忘掉复利神话吧。
人类唯一可以什么都不干就增加的，只有年龄（也许还有体重）。
人生就像逆水行舟。
即使你只想做一个防守者，也要主动防守。
为自己种下一些树。
也许惟一能够每天进步一点点的，只有我们的心灵之树。
小结
复利神话，是对“躺赢”的另外一种包装。
很不幸，这个世界并没有“躺赢”这回事。
我们将看到越来越多的复利式增长的传说，甚至包括那些巨无霸公司。
然而，我们并不能以此逆向推导，得出脆弱的“因果关系”，去找成功者的秘籍，指望自己也能实现“十年十倍”的神话。
说起因果，休谟否认“每一个事件都有原因”这一命题的必然性。
那么，怎么看“菩萨畏因，凡夫畏果”？
倒是可以从“可证伪性”来看这句话：
菩萨畏因
别去做那些会炸掉的事情。
但是也别指望能找到并复制“成功者”的“因”。
凡夫畏果
即使你种下了善因，而没有得到善果，甚至得到恶果，也要坦然接受。
那些没有杀死你的恶果，往往能帮助你更新自己的信念。
大多数人是要当普通人的。
幸福的普通人比不幸福的牛人更幸福。
请留意后续的两篇：
《中部分：复利的公式》
《下部分：复利的本质》
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